国际宏观：
股票数据:美国三大股指全线上涨，道指涨0.32%报.2点，标普指数涨0.7%报.59点，纳指涨1.23%报.54点。热门中概股多数下跌，雾芯科技跌逾47%，荔枝跌逾17%；新能源汽车股多数上涨，理想汽车涨逾2%，小鹏汽车涨逾1%，而蔚来跌逾1%；大型科技股多数上涨，苹果公司涨逾2%；区块链概念股普遍下跌，基建股涨跌不一，银行股全线走低。
*策变动：美联储主席鲍威尔在为周二美国国会听证会准备的证词讲稿中称，近期劳动力市场情况改善；复苏还远未完成，美联储的支持将继续；6.2%的失业率低估了劳动力市场的短缺，尤其是参与率仍远低于疫情前水平；经济发展路径仍将取决于疫情；美联储的行动帮助向小企业、城市和州释放超过2万亿美元的资金；其他紧急借贷工具将在不久后结束，除了薪酬保障计划（PPP）。
经济数据:美国2月成屋销售总数年化万户，预期万户，前值万户。
美债利率:美债收益率普遍下跌，3月期美债收益率跌1个基点报0.01%，2年期美债收益率跌0.4个基点报0.%，3年期美债收益率跌0.7个基点报0.%，5年期美债收益率跌1.6个基点报0.%，10年期美债收益率跌3个基点报1.%，30年期美债收益率跌3.5个基点报2.%。
其他信息消息人士表示，美国总统拜登的经济顾问正建议花费3万亿美元用于一项规模庞大的基建计划，旨在提振经济、减少碳排放和减少经济不平等现象，资金部分来自对企业和富人增税。经过数月的内部讨论，拜登有望最早本周提出方案，或通过单独立法，而非试图推动国会来完成。不过随后，美国白宫表示，有关拜登考虑3万亿美元新支出的报道是过早的，也不反映白宫的想法。
国内宏观：
股票市场:A股全线回暖，碳中和概念成“最强音”，南网能源等13只概念股涨停。部分机构抱团股逆市下跌，恒力石化一度跌停。上证指数收涨1.14%报.44点，深证成指涨1.14%，创业板指涨1%，科创50涨0.93%，万得全A涨1.23%。两市成交亿元，北向资金净买入71.63亿元。京东方A获净买入11.82亿元居首，中国中免遭净卖出3.62亿元最多。
债券市场:LPR持稳影响不大，现券期货窄幅波动。银行间主要利率债收益率窄幅波动1bp左右，10年期国债期货主力合约涨0.05%。银行间资金面延续稳中偏松态势，少数网红信用债波动较大，“15青国投MTN”跌超72%，“19海淀国资MTN”跌近10%。
外汇市场:周一在岸人民币兑美元16:30收盘报6.，创3月10日以来新低，较上一交易日下跌55个基点。人民币兑美元中间价报6.，调贬93个基点。
其他信息：据经济参考报，“十四五”时期，先进制造业集群的建设与发展将全面提速。工信部通过集群竞赛的方式，围绕新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药等重点领域，遴选25个先进制造业集群作为重点培育对象。
随着3月8日到3月9日盘中急跌，短期恐慌抛售压力最大的时期或已经过去。自3月9日市场大幅回调后，两市成交额持续萎缩，这种现象并非坏事。随着两市成交额逐渐回落至较低的水平并持续一段时间，表明市场进入阶段性底部。
从安全边际的视角看，一方面，A股当前杠杆率整体不高，板块估值水平结构性差异大，除了少部分抱团股外，大量中小市值股票估值水平仍处于历史较低水平，使得A股市场整体纵深回旋空间大，后期整体出现趋势性下跌的概率依然较小。另一方面，目前整体市场风险得到了很大程度的释放，利空因素也在进一步被市场消化，大盘普跌接近尾声或转为震荡的可能性较大，但结构性的高低估值切换应该还没有结束，迹象不明显，仍需要防范美债收益率再度冲高导致抱团股缓跌下修估值的可能性。此外，上周末中美对华虽然开场白有些紧张氛围，但总体影响仍然偏中性。
从市场向上驱动因素看，当前正处于宏观经济数据和上市公司一季度业绩披露真空期，由于去年一季度低基数效应，今年一季度上市公司业绩增速大概率有明显回升，将对市场整体中枢会产生较为明显的支撑，预计大盘在3月份寻低企稳后，在4月份随着一季度业绩披露密集期的到来出现阶段性反弹概率较大。
我们对A股市场长期前景仍然相对看好，今年整体估值再难扩张，但业绩增速因低基数效应或超预期，风格会加速向具有估值和业绩优势的板块转移，全年看要适度降低年权益市场预期收益。
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