1、核心组合：大连国际、智云股份、正业科技、天地科技、中集集团、台海核电、康尼机电。
2、重点组合：中联重科、恒立液压、天成自控、科达洁能、机器人、南方汇通、南方轴承、联得装备、中金环境、春晖股份、众合科技、胜利精密、科大智能。
3、本周机械主要观点：下周是年最后一周，在市场整体风格偏弱的情况下，
我们的分析与判断
1、多重客观原因导致16年成为动车组招标小年：（1）铁路总公司在今年进行领导层换届，10月完成换届工作，导致多项工作进度推迟；（2）今年的高铁新通车里程仅为公里，为10年来的谷底，客观上不具备特别急迫的车辆采购需求；（3）铁总13-15年共招标动车组列，而这三年新通车动车组列，招标量完全覆盖通车量后富余列，可基本覆盖16年通车需求，这又从另一个角度解释了16年动车招标的动力不足。
2、十三五期间动车组招标保持15%左右的增长，如果考虑传统客车更换为动力集成性动车组，这一增速将更高。根据我们轨交十三五规划，到年我国高铁新增里程1.1万公里（15年末总里程为1.9公里），根据现有密度1辆车/公里，将带来列标准动车组的新增需求，考虑路网加密，保守预计可能达到-列。城轨方面，根据城市轨道交通协会的数据披露，16-20年将新增里程公里，达到十二五期间的2倍，按照6.5辆/公里计算，新增地铁车辆高达2.5万辆。
3、高铁出海是一带一路的重中之重，海外市场成关键增量之一：
高铁出海经验积淀深厚，本土企业逐步取得国际认可：我国高铁产业发展时间不过十余年，从早期的技术引进到进口替代，本土企业正逐步实现弯道超车。以中车为例，08年至今海外销售比例从不足5%上升至11%。今年3月，中国中车旗下子公司中标美国芝加哥辆地铁项目，金额超过13亿美元。这是迄今为止中国向发达国家出口的最大一笔地铁车辆订单。以康尼机电为例，其海外收入年首次破亿，占比从3%上升至6%。本土力量的崛起，为“一带一路”建设提供坚实保障。
行业长期增长驱动力包括：十三五期间高铁投资维持高位，动车组迎来高级修，零部件采购、设备维保市场启动；城市轨道交通建设快速发展，城市轨交车辆采购年均较十二五期间增长超过50%。
我们认为城市轨道交通产业是未来五年增长确定的行业，我们重申继续看好轨交产业链及运营维护、核心零部件国产化景气持续向上，建议重点