溢价增发
科达机电收购新铭丰机械
在定向增发收购佛山市恒力泰机械有限公司49%股权刚刚过去4个月后，科达机电(600499)今日再次公布定向增发收购预案，此次收购目标是芜湖新铭丰机械装备有限公司100%股权。恒力泰和新铭丰均为科达机电同行业龙头公司。值得注意的是，科达机电此次增发价格高于二级市场价格约9.7%。公告显示，新铭丰100%股权资产对价的支付由两部分组成。其中，科达机电拟向沈晓鹤、徐顺武、陆洁、刘磊、王忠华等5名自然人发行股份1965.48万股，以发行股份的方式支付新铭丰股权收购对价款2.05亿元。其余1.05亿元对价用现金支付，在现金支付部分中，科达机电向不超过10名其他特定投资者发行股份，融资6800万元用于现金支付新铭丰资产对价款。另外，科达机电还将使用自有资金3700万元支付剩余的现金对价。截至2011年12月31日，新铭丰的股东权益为4855.4万元。按照资产基础法，其净资产评估价值为9385.75万元，增值率93.31%；按照收益法评估净资产约为3.3亿元，增值率570.2%。经交易双方协商，目标资产作价为3.1亿元。科达机电收购新铭丰事宜可追溯到2011年7月，科达机电当时曾公告与新铭丰达成了收购协议，并支付1500万元定金。科达机电在今日的公告中表示，上述定金将在公司支付的现金对价中扣除。值得关注的是，科达机电此次向沈晓鹤等5名自然人发行股票的价格为定价基准日前20个交易日股票交易均价，即10.43元/股，向其他特定投资者募集配套资金的发行价格也确定为不低于10.43元/股，而科达机电停牌前的收盘价为9.51元/股，增发定价较二级市场价格略有溢价。这种溢价此前在科达机电的定向增发中也出现过。2011年6月，科达机电公布向恒力泰股东定向增发收购该公司49%股权，当时确定的增发价格为15.7元/股，较公司重大事项停牌之前的14.68元/股亦有一定溢价。增发收购恒力泰的信息公布之后，科达机电股价经过短暂上升后随大盘一路下跌，到2011年12月完成增发时，科达机电二级市场股价已下跌至12元/股左右。
